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但这只是表面特征，CDR战略配售基金的发行本身并不会对市场流动性产生直接冲击，原因很简单，买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质完全不同，前者是偏保守配置型资金，而后者除了风险偏好更高之外，往往还希望赚交易和择时的收益，所以我们不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值，也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。CDR战略配售基金吸引的应该更多是偏理财配置型的资金，按照中信里昂ChinaReality Research团队的调研结果，拥有这部分配置意愿的被调查者目前仅次于偏好房地产的被调查者，占比约1/4，远远超过偏好配置纯股票的被调查者（占比约12%）。

决定战略配售投资者买入成本的不是这些中概股“独角兽”的二级市场估价，也不是A股二级投资者会把这些CDR交易在怎样的估值水平，而是一级市场询价结果。在这个问题上，我们倾向于认为，参与方应当会比较一致且谨慎定价，毕竟无论是CDR战略配售基金还是社保、年金等可能参与进来的战略投资方，都具有一定“普惠”性质。最后的定价情况大概率是：发行价<美股对应价格<A股市场CDR正常交易状态价格<A股CDR二级市场开板价格。

湖畔大学今年才第五年，我们还有295年要走，现在已经慢慢有了些味道出来，放松、自然、不装、有理想。我们希望未来湖畔的每一个人都从内心里面能够改变自己，相信到十周年的时候，湖畔同学会形成更鲜明的味道，形成自己的品质和风格。怎么改变自己？在来湖畔之前，很多人可能关注产品、关注融资，要么空谈理想，要么天天想赚钱。但是到了湖畔，你要超越这些东西。什么是公司的产品，公司的产品是人，人不提升、员工不提升、干部不提升，产品哪怕提升，将来也会掉下去。一个企业，要看你的人才培养和训练体系有多好，这个很关键。

2015年至2017年，新丽传媒分别实现归母净利润1.17亿元、1.56亿元、3.49亿元，同比增速分别为-10.69%、33.33%和123.72%。如果未来三年要顺利完成对赌承诺，那么新丽传媒在2018-2020年需要实现的净利润增速分别要达到43.27%、40%、28.57%。

▲金融支付、共享服务和娱乐生活行业的消费投诉类型服务改善，深几许？消费者遇到的消费乱象远不止退款一个问题，退款仅可谓是冰山一角。分析购物平台和出行旅游及住宿行业的有效消费者投诉数据，我们发现“改善服务”也是消费矛盾的焦点。一方面，购物平台和出行旅游及住宿行业可以通过互联网为消费者提供实物物品或实地服务，带来方便的同时也存在因消费者无法立即接触商品而造成不法商家乘虚而入；另一方面，消费者对商品实际品质的判断存在主观性，也为质量纠纷埋下隐患。

财务数据方面，2011年，华谊兄弟的收入出现了上市以来的首次下滑。2011年，华谊兄弟实现收入8.92亿元，同比下降16%。其中，电影业务的收入下滑比例高达67%。2014年也出现了类似问题，影视娱乐收入增速再次出现了负增长。正当华谊兄弟徘徊不前的时候，后来者光线传媒（300251.SZ）却风头正劲。